Ein Angebot von Wertpapieren in Singapur richtet sich nach dem Securities and Futures Act 2001. Die hier gesammelten Beiträge erläutern, wann ein Produkt ein Kapitalmarktprodukt ist und wann ein Token keines ist, die Prospektpflichten und Ausnahmen, die Lizenzierung von Intermediären, Approved Exchanges und Recognised Market Operators sowie die Fallbeispiele der MAS. Sie behandeln auch tokenisierte Kapitalmarktprodukte nach dem Guide von 2025.
Eine Gesellschaft, die in Singapur Kapital aufnimmt, muss zunächst klären, was sie anbietet. Ein Angebot von Wertpapieren oder von Anteilen an einem Collective Investment Scheme an Personen in Singapur erfordert einen von der MAS registrierten Prospekt, sofern keine Ausnahme greift.
Die Beiträge gehen von den Fällen der Digital Assets aus, bei denen diese Frage am schwierigsten zu beantworten ist. Sie erläutern den Anwendungsbereich nach dem Stand vom 30. Juni 2026.
Der Handel mit Kapitalmarktprodukten erfordert eine Capital Markets Services Licence oder eine Ausnahme. Ein Handelsplatz braucht die Zulassung oder Anerkennung durch die MAS.
Gründer sollten die Einordnung klären, bevor ein Term Sheet verschickt wird. Die Antwort entscheidet über die Dokumente, die Lizenzen und die Anleger, die angesprochen werden dürfen.
Beginnen Sie mit dem Anwendungsbereich des Wertpapierrechts, Prospektpflichten und Ausnahmen oder tokenisierten Kapitalmarktprodukten und dem Guide von 2025.
Der wertpapierrechtliche Anwendungsbereich und warum er an zweiter Stelle steht
Der Securities and Futures Act 2001 (SFA) ist das ältere und umfangreichere Gesetz. Read more Singapur · RegulierungKapitalmarktprodukte
Der SFA definiert Kapitalmarktprodukte in s. 2(1) als Wertpapiere, Anteile an einem Collective Investment Scheme, Derivatekontrakte, Devisenkassageschäfte zum Zweck des gehebelten… Read more Singapur · RegulierungWann ein Token kein Kapitalmarktprodukt ist
Die Fallstudien des Leitfadens und die Überarbeitung von 2025 bestätigen: Ein Token, der nur das Recht zur Nutzung eines Dienstes verleiht, fällt nicht unter den SFA, sofern er keinen Anspruch auf Gewinne, keine Schuld und keine… Read more Singapur · RegulierungProspektpflicht und Ausnahmen
Ein Angebot von Wertpapieren oder CIS-Anteilen an Personen in Singapur erfordert einen von der MAS registrierten Prospekt, sofern keine Ausnahme greift. Read more Singapur · RegulierungLizenzierung der Intermediäre
Der SFA regelt neben dem Angebot auch die Intermediäre rund um einen Token. Read more Singapur · RegulierungMärkte: Approved Exchanges und Recognised Market Operators
Eine Plattform, auf der tokenisierte Kapitalmarktprodukte gehandelt werden, betreibt einen organisierten Markt. Read more Singapur · RegulierungFallbeispiele der MAS
Die Fallstudien des Leitfadens zeigen die Überlegungen der MAS am deutlichsten. Einige sind hier in anonymisierter Form zusammengefasst, wie sie im veröffentlichten Dokument erscheinen. Read more Singapur · RegulierungTokenisierte Kapitalmarktprodukte und der Leitfaden von 2025
Der Leitfaden von 2025 beantwortet die Fragen, die die Tokenisierung herkömmlicher Wertpapiere aufwirft und die der Leitfaden aus der ICO-Zeit offenließ. Read more Singapur · RegulierungVergleich mit dem Schweizer Prospektrecht und dem Recht der Registerwertrechte
Die Schweiz und Singapur gelangen beim Anwendungsbereich auf verschiedenen Wegen zu ähnlichen Ergebnissen. Read more Singapur · StrukturierungDas Fondsvehikel: L-QIF und VCC im Vergleich
Ein Manager, der gepooltes Kapital in Digital Assets von einem oder beiden Standorten aus verwalten will, muss drei Fragen der Reihe nach beantworten. Wo liegt das Fondsvehikel? Wo ist der Manager lizenziert? Read more Singapur · StrukturierungGrenzüberschreitendes Angebot von Fondsanteilen
Das Vehikel eines Standorts wird oft an Anleger am anderen vertrieben. Eine singapurische VCC, die Schweizer Anlegern angeboten wird, ist nach Schweizer Recht eine ausländische kollektive Kapitalanlage. Read more Singapur · StrukturierungDie Lizenzierung des Managers auf beiden Seiten
Wer einen L-QIF oder eine andere Schweizer kollektive Kapitalanlage verwaltet, ist Verwalter von Kollektivvermögen nach dem FINIG und braucht eine Bewilligung der FINMA, sofern nicht die De-minimis-… Read more Singapur · StrukturierungDie beiden Kombinationen
Ein von der FINMA bewilligter Vermögensverwalter oder Verwalter von Kollektivvermögen in Zug handelt als Anlageberater oder delegierter Manager für eine VCC, die eine lizenzierte singapurische Fondsmanagementgesellschaft verwaltet. Read more Singapur · StrukturierungDie Wahl der Verwahrstelle
Die Verwahrungsentscheidung eines Fonds folgt seinem Vehikel und seiner Aufsichtsbehörde. Read more Singapur · StrukturierungPrime Brokerage, ETPs und der Family-Office-Fonds
Prime Brokerage für Digital Assets gibt es an beiden Standorten nur in schmaler Form. Schweizer Banken bieten Lombardkredite gegen Bitcoin und Ether sowie die Abwicklung über verschiedene Handelsplätze an. Read more