Grenzüberschreitendes Angebot von Fondsanteilen

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Das Vehikel des einen Standorts wird oft an Anleger im anderen verkauft. Eine singapurische VCC, die Schweizer Anlegern angeboten wird, ist nach Schweizer Recht eine ausländische kollektive Kapitalanlage. Seit der FIDLEG-Reform darf sie qualifizierten Anlegern in der Schweiz ohne Genehmigung der FINMA und ohne Schweizer Vertreter oder Zahlstelle angeboten werden. Anders ist es, wenn zu den qualifizierten Anlegern vermögende Privatkunden gehören, die ein Opting-out erklärt haben. Dann müssen ein Vertreter und eine Zahlstelle bestellt werden.¹ Das Angebot selbst ist eine Finanzdienstleistung nach dem FIDLEG. Der singapurische Manager oder sein Schweizer Vertriebsträger muss daher die Verhaltensregeln einhalten, darunter die Kundensegmentierung und die Informationspflichten. Die Kundenberater des singapurischen Managers müssen in ein Schweizer Beraterregister eingetragen werden, es sei denn, der Manager ist selbst prudenziell beaufsichtigt und bedient nur professionelle Kunden.²

Ein Schweizer L-QIF, der singapurischen Anlegern angeboten wird, ist eine kollektive Kapitalanlage im Sinne des Securities and Futures Act (SFA). Er darf ohne Zulassung oder Anerkennung institutionellen Anlegern nach s. 304 oder als restricted scheme Accredited Investors nach s. 305 angeboten werden. Erforderlich sind eine Meldung an die MAS und ein Information Memorandum mit den vorgeschriebenen Hinweisen.³ Für das Angebot darf nicht geworben werden. Wer es in Singapur unterbreitet, benötigt eine Capital Markets Services Licence (CMS-Lizenz) für den Handel mit Kapitalmarktprodukten, sofern er nicht befreit ist. In der Praxis beauftragt die Schweizer Fondsleitung einen in Singapur lizenzierten Platzierungsagenten, oder der singapurische Manager, der den L-QIF berät, unterbreitet das Angebot unter seiner eigenen Lizenz.

Anmerkungen

1. KAG, SR 951.31, Art. 120 Abs. 1 (Genehmigung nur für Angebote an nicht qualifizierte Anleger) und Abs. 4 (Vertreter und Zahlstelle erforderlich, wenn ausländische Fonds vermögenden Privatkunden angeboten werden, die nach Art. 5 FIDLEG ein Opting-out erklärt haben); FIDLEG, SR 950.1, Art. 3 lit. g (Definition des „Angebots“). Teil E, Kapitel VI. ↩
2. FIDLEG, SR 950.1, Art. 4 (Kundensegmentierung), 8 (Informationspflichten) und 28 bis 30 (Beraterregister; Ausnahme nach Art. 28 Abs. 2 für prudenziell beaufsichtigte ausländische Institute, die nur professionelle und institutionelle Kunden bedienen). Teil E, Kapitel IV. ↩
3. Securities and Futures Act 2001, s. 304 (Angebote an institutionelle Anleger) und s. 305 (restricted schemes, die Accredited Investors und anderen angeboten werden; Meldung an die MAS und Eintragung in die Liste der restricted schemes). Teil K, Kapitel IV. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.