Stablecoins, Tokenisierung und Project Guardian
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Die MAS hat ihren Rahmen für Stablecoins mit Bindung an eine einzelne Währung am 15. August 2023 endgültig festgelegt. Er gilt für Stablecoins, die an den Singapur-Dollar oder eine G10-Währung gekoppelt sind und in Singapur ausgegeben werden. Er verlangt Reservevermögen, das Regeln zu Zusammensetzung, Bewertung, Verwahrung und Prüfung genügt, dazu ein Mindestkapital und liquide Mittel. Rücknahmen zum Nennwert müssen binnen fünf Geschäftstagen nach dem Verlangen erfolgen. Offenzulegen sind der Stabilisierungsmechanismus, die Rechte der Inhaber und die Prüfungsergebnisse. Ein Emittent, der sämtliche Anforderungen erfüllt, kann beantragen, dass sein Token als „MAS-regulated stablecoin“ anerkannt wird. Der Missbrauch dieser Bezeichnung ist strafbewehrt.1 Zum 30. Juni 2026 wurde der Rahmen gesetzlich umgesetzt, die Einzelheiten der Umsetzungsvorschriften standen aber noch nicht fest. XSGD von StraitsX und USDG von Paxos gehörten zu den Singapur-Dollar- und US-Dollar-Stablecoins, die unter den Übergangsregelungen von Singapur aus ausgegeben wurden. Teil K, Kapitel VI behandelt den Rahmen und seinen Stand.
Die Tokenisierung ist der Teil der Digital-Asset-Agenda, den die MAS ohne Vorbehalt verfolgt hat. Project Guardian, gestartet am 31. Mai 2022, brachte Banken, Vermögensverwalter und Infrastrukturanbieter zusammen, um die Tokenisierung von Fonds, Anleihen, Einlagen und Devisen auf öffentlichen und zugangsbeschränkten Netzwerken zu erproben. Bis 2025 hatte es mehr als vierzig Teilnehmer und eine Reihe von Branchenrahmenwerken für tokenisierte Fonds und festverzinsliche Wertpapiere hervorgebracht.2 Global Layer One ist die begleitende Initiative für eine gemeinsame Registerinfrastruktur regulierter Institute. Project Orchid erprobte zweckgebundenes Geld und digitale Singapur-Dollar für Privatkunden. Die entstandenen tokenisierten Produkte, darunter Geldmarktfonds, Anleihen und Bankeinlagen, werden nach dem Securities and Futures Act und dem Banking Act als das reguliert, was sie verkörpern. Das ist die singapurische Fassung des Grundsatzes „same activity, same risk, same regulation“. Teil K, Kapitel VII behandelt den Rahmen für die Tokenisierung und den Fahrplan zur Kommerzialisierung für 2025 bis 2026.
Anmerkungen
- MAS, Medienmitteilung „MAS finalises stablecoin regulatory framework“, 15. August 2023. ↩
- MAS, Medienmitteilung „MAS partners the industry to pilot use cases in digital assets“, 31. Mai 2022; MAS, Veröffentlichungen der Branchengruppe Project Guardian, darunter das Guardian Fixed Income Framework und das Guardian Funds Framework vom November 2024. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.