Bewertung und Umrechnung von Kryptoforderungen

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Die Forderung eines Gläubigers in einer singapurischen Liquidation wird auf den Beginn der Liquidation bewertet und für Anmeldung und Quote in Singapur-Dollar ausgedrückt.¹ Bei Kryptoforderungen führt diese Regel zum „Dollarisierungsproblem“, das aus den FTX-Verfahren in den Vereinigten Staaten bekannt ist. Ein Kunde, dem ein Bitcoin geschuldet wird und dessen Kurs bei Verfahrensbeginn 20.000 US$ betrug, erhält eine Quote auf eine Forderung von 20.000 US$, selbst wenn der Kurs bei Auszahlung der Quote 60.000 US$ beträgt. Der Kunde trägt das Marktrisiko ab dem Insolvenzzeitpunkt. Schemes of Arrangement können das vermeiden, indem sie Sachausschüttungen vorsehen, wie es der Scheme von Zipmex für die Vermögenswerte in den Trading-Wallets tat. Liquidatoren dürfen Kryptowerte nach eigenem Ermessen zu einem selbst gewählten Zeitpunkt verwerten. Sie setzen sich der Kritik aus, gleich in welche Richtung sich der Markt danach bewegt. Ein Liquidator, der in einen fallenden Markt hinein verkauft, um den Wert der Masse festzuschreiben, handelt im Rahmen seiner gewöhnlichen Pflicht zur Verwertung. Wer in der Hoffnung auf Erholung hält, spekuliert mit dem Geld der Gläubiger. In Hodlnaut erkannte das Gericht an, dass die Bewertung eine Frage des Beweises ist, und überließ die Methode der Klärung in der Liquidation.²

Anmerkungen

Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018, Vorschriften über die Anmeldung von Forderungen und die Umrechnung von Fremdwährungsforderungen, in Verbindung mit den Insolvency, Restructuring and Dissolution (Corporate Insolvency and Restructuring) Rules 2020. ↩
Loh Cheng Lee Aaron v Hodlnaut [2023] SGHC 323 Rn. [11]. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.

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