DeFi, NFTs und DAOs in Singapur: der Vergleich mit der Schweiz

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Die Schweiz und Singapur sind bei DeFi auf unterschiedlichen Wegen zum selben Ergebnis gelangt. Beide fragen, ob eine identifizierbare Person das Protokoll kontrolliert und daraus Gewinn zieht. Der Bericht des Bundesrates vom Dezember 2022 zu DeFi und die Praxis der FINMA behandeln den Betreiber eines Front-Ends oder den Inhaber administrativer Schlüssel als Finanzintermediär im Sinne des GwG. Je nach Tätigkeit kann diese Person zusätzlich eine Bewilligung nach FINIG oder BankG benötigen (siehe Teil E, Kapitel IX). Singapur gelangt über den erweiterten DPT-Dienst und Part 9 des Financial Services and Markets Act (FSMA) zum selben Schluss. Keines der beiden Länder hat einen sicheren Hafen für „hinreichend dezentralisierte“ Protokolle geschaffen. Ebenso wenig hat eines von ihnen ein Durchsetzungsverfahren gegen ein reines Protokoll eingeleitet.

Bei NFTs stimmen die beiden Regime überein: Sie bleiben unreguliert, solange das Token nicht der Sache nach ein Wertpapier oder eine kollektive Kapitalanlage ist. Bei DAOs verfügt die Schweiz über die besseren Rechtsträger und die gefestigtere Praxis. Singapur hat die CLG (Company Limited by Guarantee) und wachsende Erfahrung aus den Insolvenzen des Jahres 2022. Ein Protokollgründer, der zwischen den beiden Standorten für die Governance-Einheit wählt, sollte Zug für die Stiftung wählen und kann Singapur für das operative Geschäft wählen. Wer bereits eine singapurische CLG gegründet und die Treasury darin angesiedelt hat, sollte prüfen, ob deren Geschäfte die CLG in den Anwendungsbereich von Part 9 des FSMA bringen. Häufig ist es besser, die Treasury in eine Schweizer Stiftung zu verlagern, bevor die Geschäfte der CLG eine Lizenzfrage aufwerfen, die sie nicht beantworten kann.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.

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Ich bin an den wichtigsten Finanzplätzen in Südostasien, im Nahen Osten und in der Schweiz tätig, mit besonderem Schwerpunkt auf Vermögensschutz, internationaler Steuer- und Nachlassplanung sowie Trusts, Gesellschaftsverwaltung und weiteren Treuhanddienstleistungen. Mein Anspruch ist es, als Berater ihres Vertrauens eng mit meinen Mandanten zusammenzuarbeiten und ihnen zu helfen, ihre geschäftlichen Ziele zu erreichen.

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