Der Anwendungsbereich des Financial Services and Markets Act
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Der Financial Services and Markets Act 2022 hat die Durchsetzungsbefugnisse der MAS in drei für Digital Assets wichtigen Punkten erweitert. Er schuf das oben beschriebene einheitliche Regime der Tätigkeitsverbote. Er ermächtigte die MAS, gegenüber jedem Finanzinstitut und bestimmten Gruppen von Personen Weisungen und Anforderungen zum Technologierisikomanagement zu erlassen, mit zivilrechtlichen Geldbußen von bis zu 1 Million S$ bei Verstößen. Schließlich schuf er in Part 9 ein Lizenzregime für digital token service providers, die ausschließlich Kunden im Ausland bedienen. Mit seinem Inkrafttreten am 30. Juni 2025 kam es zur ersten nennenswerten Durchsetzung an den Grenzen des Anwendungsbereichs in diesem Sektor.1
Dem Inkrafttreten ging eine Erklärung der MAS vom 6. Juni 2025 voraus. Danach gab es keine Übergangsfrist, Lizenzen sollten nur in äußerst begrenzten Fällen erteilt werden, und Unternehmen ohne Lizenz mussten die regulierte Tätigkeit bis zum Stichtag einstellen. Mehrere Dutzend Unternehmen, viele davon in Singapur gegründete Betriebs- oder Holdinggesellschaften von Offshore-Börsen, strukturierten sich um. Sie verlagerten die Tätigkeit in eine andere Rechtsordnung, lösten die singapurische Gesellschaft auf oder versetzten Mitarbeiter. Die MAS veröffentlichte keine Liste der Betroffenen und führte im ersten Jahr kein öffentlich bekanntes Strafverfahren. Sie hat das Regime aber genutzt, um von Unternehmen den Nachweis zu verlangen, dass sie keine digital token services mehr von Singapur aus erbringen. Die Entstehungsgeschichte und die Strukturierungsantworten finden sich in Teil K, Kapitel V und Teil P, Kapitel IV.2
Perspektive Singapur
Eine Schweizer Gruppe mit einer singapurischen Tochtergesellschaft, die Dienstleistungen für die Kunden der Gruppe außerhalb Singapurs erbringt, muss prüfen, ob die Tochter von Singapur aus einen „digital token service“ im Sinne von Part 9 erbringt. Entscheidend ist, wo die Dienstleistung erbracht wird. Die MAS stellt dafür auf den Standort der Personen und Systeme ab, die sie erbringen. Eine singapurische Gesellschaft, die das Compliance-Team und die Entwickler einer Zuger Börse für europäische Kunden beschäftigt, erbringt nach Lesart der MAS von Singapur aus einen digital token service für Personen außerhalb Singapurs. Sie braucht eine Lizenz, die sie kaum erhalten wird. Praktisch bieten sich drei Lösungen an: die regulierten Funktionen nach Zug zu verlagern und nur Unterstützungsfunktionen in Singapur zu belassen, eine Lizenz nach dem Payment Services Act zu erwerben und auch singapurische Kunden zu bedienen oder die singapurische Gesellschaft zu schließen. Gruppen, die 2025 den ersten Weg gewählt haben, sollten die Aufteilung der Funktionen sorgfältig dokumentieren, denn die MAS hat diese Dokumentation angefordert.
Anmerkungen
- Financial Services and Markets Act 2022, Parts 3, 5 und 9, Singapore Statutes Online. ↩
- MAS, „Response to feedback received on proposed regulatory approach for digital token service providers under the Financial Services and Markets Act 2022“, 30. Mai 2025, und Klarstellung vom 6. Juni 2025. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.