Das Ende der Geschichte

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Ein Unternehmen aus dem Bereich Digital Assets endet an beiden Standorten auf eine von vier Arten: Es wird verkauft, in eine größere Gruppe eingegliedert, geordnet abgewickelt oder es scheitert. Die ersten drei sind Gegenstand dieses Kapitels. Die vierte behandeln Teil H (Kapitel VII) und Teil N (Kapitel IV). Ob eine geordnete Abwicklung vorliegt oder ein Scheitern, ist oft eine Frage des Zeitpunkts. Ein Unternehmen, das mit der Abwicklung beginnt, solange es seine Gläubiger noch bezahlen und seinen Kunden ihre Vermögenswerte zurückgeben kann, bestimmt selbst, wie es endet. Wer wartet, dem bestimmen ein Gericht oder eine Aufsichtsbehörde die Art des Endes.

Was den Verkauf oder die Schließung eines Unternehmens aus dem Bereich Digital Assets von jedem anderen unterscheidet, ist das Kundenvermögen. Ein Verwahrer, eine Börse oder ein Zahlungsinstitut hält Token, die seinen Kunden gehören. Diese Token müssen zurückgegeben, auf einen Nachfolger übertragen oder abgesondert werden, bevor das Unternehmen den Inhaber wechseln oder schließen kann. Beide Aufsichtsbehörden machen den Umgang mit Kundenvermögen zum Prüfstein dafür, ob eine Transaktion oder eine Schließung genehmigt wird. Ein Käufer, der das versteht, baut den Deal darum herum auf. Ein Verkäufer, der es versteht, hat die Vermögenswerte lange vor dem Verkauf für die Übertragung vorbereitet.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.