Die achtzehn Monate, die das Recht prägten
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Zwischen Juli 2022 und Ende 2023 befasste sich die General Division des High Court, fast immer in Person von Aedit Abdullah J, mit fünf Insolvenzen im Bereich der Digital Assets. Betroffen waren ein Krypto-Kreditgeber (Vauld, über seine singapurische Gesellschaft Defi Payments Pte Ltd), eine Kryptobörsengruppe (Zipmex), eine Rendite-Plattform (Hodlnaut), ein Hedgefonds (Three Arrows Capital) und eine Gruppe für Krypto-Kredite und Vermögensverwaltung (Babel Finance). Alle Fälle hatten eine gemeinsame Ursache: den Zusammenbruch des Terra-Ökosystems im Mai 2022 und die Kettenreaktion von Ausfällen, die darauf folgte. Zusammen erprobten sie jedes Instrument des Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018 (IRDA), des singapurischen Insolvenz- und Restrukturierungsgesetzes: das Scheme-Moratorium nach s 64, die Judicial Management, die Liquidation (winding up), die Anerkennung ausländischer Verfahren nach dem UNCITRAL-Modellgesetz und das Scheme of Arrangement selbst. Dieses Kapitel liest die Fälle als Gesamtheit. Es fragt, was sie für den Kunden einer singapurischen Plattform bedeuten, für die Directors der Plattform und für den Schweizer Gläubiger oder die Schweizer Konzerngesellschaft, die in die Verfahren hineingezogen werden.
Der Vergleich mit der Schweiz zieht sich durch das Kapitel. Die Schweiz hat die Frage der Kundenvermögen 2021 gesetzlich beantwortet. Art. 242a SchKG gibt dem Kunden einen Anspruch auf Aussonderung der Kryptowerte, die der konkursite Verwahrer für ihn hielt, sofern sie ihm entweder individuell zugeordnet waren oder in einem Gemeinschaftsbestand gehalten wurden und sein Anteil daran klar bestimmbar ist (siehe Teil D, Kapitel IV und Teil H, Kapitel VII). Singapur kennt keine solche Vorschrift. Die Stellung des Kunden hängt von den Nutzungsbedingungen ab, vom allgemeinen Trustrecht und seit 2023 von den Trennungspflichten, die die MAS lizenzierten Anbietern von Dienstleistungen mit digital payment tokens (digitalen Zahlungstoken) auferlegt (siehe Teil K, Kapitel II). Die singapurischen Fälle hingen deshalb in einer Weise von der Vertragsauslegung ab, die den Schweizer Fällen fremd ist.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.