Sanktionen, Sperrungen und die technische Realität des Versprechens

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Jeder große fiat-gedeckte Stablecoin-Vertrag enthält Funktionen, mit denen der Emittent Token an bestimmten Adressen sperren oder vernichten kann. Tether und Circle haben diese Funktionen auf Ersuchen von Strafverfolgungs- und Sanktionsbehörden tausendfach eingesetzt. Es gibt sie, weil das Rücknahmeversprechen des Emittenten unter dem Vorbehalt seiner AML- und Sanktionspflichten steht. Ein Emittent, der einer sanktionierten Partei die Rücknahme nicht verweigern könnte, dürfte nirgendwo legal tätig sein.

Für die Praxis bedeutet das zweierlei. Erstens ist ein Stablecoin pfändbar. Ein Schweizer Staatsanwalt oder ein singapurisches Gericht kann eine Anordnung erwirken, mit der der Emittent verpflichtet wird, Token an einer Adresse zu sperren. Der Emittent kommt dem nach, obwohl der Schlüssel des Inhabers unberührt bleibt. Teil H, Kapitel III und Teil N, Kapitel III beschreiben das Verfahren. Zweitens trägt die Inhaberin eines Stablecoins das Risiko, dass ihre Token wegen des Verhaltens eines früheren Inhabers gesperrt werden. Das Screening setzt nämlich an Adressen und Transaktionshistorie an, ohne Rücksicht darauf, ob der aktuelle Inhaber schuldlos ist. Eine Treasury, die Stablecoins hält, sollte eingehende Übertragungen vor der Annahme prüfen, wie Teil F, Kapitel VII und Teil L, Kapitel VI erläutern. Sie sollte zudem bei einem Verwahrer halten, dessen Bedingungen regeln, was geschieht, wenn der Emittent die Omnibus-Adresse des Verwahrers sperrt.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.