Das Ökosystem im Vergleich mit dem Crypto Valley
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Die beiden Ökosysteme unterscheiden sich in Herkunft und Beschaffenheit. Das Crypto Valley ist von unten gewachsen. Die Ethereum Foundation, Bitcoin Suisse und ein Dutzend Start-ups wählten Zug 2013 und 2014 wegen des Steuerklimas und der toleranten Behörden. Erst danach reagierten die Kantonsregierung, die Crypto Valley Association und die FINMA auf das, was bereits da war. Singapurs Ökosystem ist von oben gewachsen. Die MAS setzte die Bedingungen, lizenzierte die Unternehmen, finanzierte die Pilotprojekte und ließ die Banken zu. Daraufhin ordneten sich die Start-ups um das Programm der Aufsichtsbehörde herum an. Das Crypto Valley ist ein Cluster aus Protokollstiftungen, Entwicklern und Venture-Fonds mit einer dünnen Schicht lizenzierter Intermediäre obenauf. Singapur ist ein Cluster aus lizenzierten Intermediären, Banken und Infrastruktur mit einer dünnen Schicht Protokollarbeit darunter.
| Merkmal | Crypto Valley (Zug) | Singapur |
|---|---|---|
| Herkunft | Von unten, 2013–2017 | Von oben, 2016–2024 |
| Prägende Akteure | Protokollstiftungen, Entwickler, Risikokapital | Lizenzierte Börsen, Banken, Pilotprojekte der MAS |
| Lizenzierte Unternehmen | Hunderte SRO-Mitglieder, ein Dutzend FINMA-Bewilligte | Einige Dutzend DPT-Lizenznehmer, wenige CMS-Lizenznehmer |
| Zugang zu Banken | Spezial- und Kantonalbanken | Inländische Banken für Lizenznehmer |
| Privatkundenhandel | Über lizenzierte Intermediäre zulässig | Zulässig mit strengen Verhaltensauflagen |
| Tokenisierungsinfrastruktur | SDX (ein einziges reguliertes Ledger) | Project Guardian, GL1 (interoperable Netzwerke) |
| Öffentliche Förderung | Kantonale und Bundesförderung, bescheiden | Fördermittel der MAS, Pilotprojekte, Festival |
| Typischer Mandant | Gründer, Stiftung, Entwickler | Institution, Family Office, Bank |
Keines der beiden Modelle ist überlegen. Ein Gründer, der ein Protokoll aufbaut, braucht die Toleranz Zugs und sein Stiftungsrecht. Ein Manager, der einen tokenisierten Fonds für asiatische Institutionen auflegt, braucht die Banken und Pilotprojekte Singapurs. Die praktische Frage für einen Mandanten lautet, wie er beide nutzt. Sie beantwortet Teil P.
Kapitel V wendet sich nun dem regionalen Wettbewerb zu, in dem Hongkong an erster Stelle steht.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.