Das Gewicht des Rohstoffhandels messen

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Das Wachstum des Programms

Der einfachste Indikator für die Handelsdrehscheibe ist die Zahl der Gesellschaften im Programm. Die verfügbaren Zahlen zeigen ein stetiges Wachstum, auch wenn sie aus verschiedenen Quellen stammen und nicht streng vergleichbar sind. 1989 umfassten die Vorläuferprogramme 25 Gesellschaften. Im Mai 2007 waren mehr als 200 Gesellschaften im Global Trader Programme. Ein undatierter Praxisleitfaden spricht von mehr als 270 Gesellschaften mit GTP-Status.¹ 2023 erklärte Enterprise Singapore, es habe rund 400 globale Händler dazu bewogen, ihre zentralen Geschäftstätigkeiten in Singapur zu verankern, darunter etwa 150 große Energieunternehmen aus den Bereichen Öl, Gas und LNG.²

Diese Zahlen sind mit Vorsicht zu lesen. Die Zahl 400 bezieht sich auf von der Agentur angeworbene globale Händler, eine Kategorie, die Gesellschaften mit und ohne laufende Förderung umfassen kann. Wie viele Gesellschaften zu einem bestimmten Zeitpunkt eine GTP-Förderung halten, wird nicht regelmäßig veröffentlicht. Die Zahlen zeigen dennoch eine Größenordnung: Singapur beherbergt mehrere hundert internationale Handelsgesellschaften mit substanziellem Geschäftsbetrieb, darunter die asiatischen oder globalen Zentralen vieler der weltweit größten Rohstoffhändler.

Warenhandel und seine Grenzen

Die Handelsstatistik Singapurs zeigt den Umfang des physischen Handels, der durch den Hafen geht. 2025 belief sich der gesamte Warenhandel auf 1.397,7 Milliarden S$. Davon entfielen 739,4 Milliarden S$ auf Ausfuhren und 658,3 Milliarden S$ auf Einfuhren. Die Reexporte machten mit 454,8 Milliarden S$ rund 61,5 Prozent der Ausfuhren aus, die inländischen Ausfuhren beliefen sich auf 284,7 Milliarden S$.³ Auf Öl entfielen 206,3 Milliarden S$ der Gesamtsumme, also etwa 15 Prozent. Singapurs Anteil an den weltweiten Warenausfuhren lag 2024 bei 2,07 Prozent.⁴

Diese Zahlen messen Waren, die die Grenze Singapurs überqueren. Sie erfassen nicht den Offshore-Handel, der den Kern der Handelsdrehscheibe bildet: Eine Gesellschaft in Singapur kauft eine Ladung in einem ausländischen Staat und verkauft sie in einem anderen. Das Öl veranschaulicht die Lücke. Die Reexporte von Öl beliefen sich 2025 auf nur 1,7 Milliarden S$, eine verschwindend geringe Zahl für eine der führenden Ölhandelsdrehscheiben der Welt.⁵ Die von Desks in Singapur gehandelten Ladungen fahren meist direkt zwischen ausländischen Häfen und tauchen deshalb nie in der Zollstatistik auf. 2007 schätzte die Regierung den physischen Offshore-Handel für 2006 auf mehr als 350 Milliarden US$, zu einer Zeit, als Singapurs Außenhandel 810 Milliarden S$ betrug.⁶ Eine regelmäßige amtliche Reihe zum Offshore-Handel wird offenbar nicht veröffentlicht.

Der Großhandel in der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung

Die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung bietet ein besseres Maß für die in Singapur geschaffene Wertschöpfung. 2025 erwirtschaftete der Großhandel 146,5 Milliarden S$ des Bruttoinlandsprodukts zu jeweiligen Preisen von 789,5 Milliarden S$, einen Anteil von rund 18,6 Prozent. 2024 war der Anteil mit rund 18,7 Prozent ähnlich.⁷ Der Großhandel trägt damit mehr zur Wirtschaft bei als Finanz- und Versicherungsdienstleistungen, deren Anteil 2025 rund 13,2 Prozent betrug.

Der Großhandel ist eine breitere Kategorie als der Rohstoffhandel. Er umfasst Distributoren von elektronischen Bauteilen, Maschinen, Arzneimitteln und Konsumgütern, von denen viele keinen Bezug zu Rohstoffen haben. In den veröffentlichten Tabellen der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung ist der Rohstoffhandel nicht als eigener Wirtschaftszweig ausgewiesen. Der Rohstoffhandel ist daher ein großer, aber nicht bezifferter Teil eines Sektors, der fast ein Fünftel des Sozialprodukts erwirtschaftet. Dieses Maß erfasst zwar die Wertschöpfung in Singapur. Die Frage, die Politik und Öffentlichkeit am häufigsten stellen, kann es aber nicht beantworten: Wie viel trägt der Rohstoffhandel bei?

Zahlungsbilanz und Transithandel (Merchanting)

Die Zahlungsbilanz liefert einen weiteren Anhaltspunkt. Nach den internationalen Standards für Zahlungsbilanzstatistiken wird der Transithandel (Merchanting), also der Kauf und Weiterverkauf von Waren, die nicht in die berichtende Volkswirtschaft gelangen, unter den Waren erfasst, wobei die Nettomarge als Ausfuhr erscheint.⁸ 2025 verzeichnete Singapurs Zahlungsbilanz Warenausfuhren von 852,0 Milliarden S$ und einen Warenüberschuss von 230,4 Milliarden S$, während die Zollstatistik Warenausfuhren von 739,4 Milliarden S$ auswies.⁹ Der Unterschied zwischen den beiden Konzepten spiegelt mehrere Anpassungen wider, darunter den Transithandel. Er deutet darauf hin, dass der Offshore-Handel erhebliche Nettoeinnahmen erzeugt, auch wenn die veröffentlichten Tabellen sie nicht gesondert ausweisen. Die Ausfuhren handelsbezogener Dienstleistungen, zu denen von Maklern und Agenten verdiente Provisionen gehören, beliefen sich 2025 auf weitere 17,9 Milliarden S$.

Das Problem ist aus dem Genfer Band bekannt. Dort dienten die Statistiken der Schweizerischen Nationalbank zum Transithandel lange als Maß für den Handelssektor, bis das Bundesamt für Statistik im November 2025 eine direkte Schätzung der Wertschöpfung veröffentlichte. Die beiden Maße unterschieden sich um den Faktor drei: Nettoeinnahmen aus dem Transithandel von 58,6 Milliarden CHF standen einer Wertschöpfung von 19,2 Milliarden CHF für 2024 gegenüber.¹⁰ Singapur hat kein vergleichbares direktes Maß für den Rohstoffhandel veröffentlicht. Eine Erhebung der Wertschöpfung der GTP-Gesellschaften, wie sie der Minister für 2006 anführte, würde es erlauben, das Gewicht des Sektors ähnlich genau anzugeben.

Konzernstrukturen und der Ort der Gewinne

Eine letzte Schwierigkeit betrifft die Struktur der Handelskonzerne. Trafigura, 1993 von sechs Partnern gegründet, hat seinen Hauptsitz in Singapur, während Genf einer seiner wichtigen Standorte bleibt.¹¹ Andere Konzerne haben ihren rechtlichen Sitz in Genf, anderswo in der Schweiz oder an anderen Orten und führen ihren asiatischen Handel von Singapur aus. Die Aufteilung der Gewinne zwischen diesen Einheiten hängt von den Verrechnungspreisen und von den Funktionen ab, die jede Einheit ausübt. Der Umsatz eines Konzerns, oft in Hunderten von Milliarden Dollar gemessen, sagt wenig über die an einem einzelnen Standort geschaffene Wertschöpfung aus. Der Genfer Band hält dasselbe für die Schweizer Statistik fest.¹²

Die Substanzanforderungen des Global Trader Programme geben Singapur ein indirektes Maß für diese Funktionen. Eine anerkannte Gesellschaft verpflichtet sich zu einem Personalbestand an Fachleuten und zu einem Niveau lokaler Ausgaben, die den Funktionen entsprechen, die sie in Singapur ausübt. Die Verrechnungspreisregeln weisen der singapurischen Einheit dann einen Gewinn zu, der diesen Funktionen entspricht. Das Programm verknüpft so den Steueranreiz mit der Substanz, auf die die internationalen Steuerregeln die Gewinnaufteilung stützen.

Anmerkungen

1. Lim Hng Kiang, Rede beim Global Trader Summit 2007, 24. Mai 2007: 25 Gesellschaften im Jahr 1989 und „over 200 companies under the GTP“; Rikvin, „Singapore’s Global Trader Programme (GTP)“ (rikvin.com, abgerufen im November 2026): „more than 270 companies have GTP status in Singapore“; die Seite trägt kein Veröffentlichungsdatum. ↩
2. Lee Pak Sing, The Business Times, 4. September 2023, erneut veröffentlicht von der JTC (abgerufen im November 2026): „EnterpriseSG has attracted some 400 global traders to anchor their key business activities“; „about 150 major energy players in oil, gas and LNG that have established a presence in Singapore“. ↩
3. Singapore Department of Statistics, Table Builder, „Merchandise Trade By Commodity Section, (At Current Prices), Monthly“ (Tabelle M451001, abgerufen im November 2026): Monatswerte Januar bis Dezember 2025, vom Verfasser addiert; gesamter Warenhandel 1.397,7 Milliarden S$; Ausfuhren 739,4 Milliarden S$; Einfuhren 658,3 Milliarden S$; Reexporte 454,8 Milliarden S$; inländische Ausfuhren 284,7 Milliarden S$; Ölhandel 206,3 Milliarden S$, einschließlich Bunkeröl von 34,7 Milliarden S$. ↩
4. Singapore Department of Statistics, Table Builder, „Singapore’s Share Of Global Merchandise Trade, Annual“ (Tabelle M451541, abgerufen im November 2026): Anteil an den weltweiten Warenausfuhren 2,07 % im Jahr 2024, Anteil an den weltweiten Wareneinfuhren 1,85 % im Jahr 2024. ↩
5. Singapore Department of Statistics, Table Builder, Tabelle M451001 (abgerufen im November 2026): Reexporte von Öl (Erdöl) von 1,7 Milliarden S$ für Januar bis Dezember 2025, vom Verfasser addiert. ↩
6. Lim Hng Kiang, Rede beim Global Trader Summit 2007, 24. Mai 2007 (meti.gov.sg, abgerufen im November 2026): Der Außenhandel wuchs 2006 um 13,2 % auf 810 Milliarden S$, „more than three times our GDP“; „Physical offshore trade was also significant, amounting to more than US$350 billion in 2006“. ↩
7. Singapore Department of Statistics, Table Builder, „Gross Domestic Product At Current Prices, By Industry (SSIC 2020), Annual“ (Tabelle M015731, abgerufen im November 2026): BIP zu jeweiligen Marktpreisen 765.497,5 Millionen S$ (2024) und 789.529,2 Millionen S$ (2025); Großhandel 143.401,4 Millionen S$ (2024) und 146.481,0 Millionen S$ (2025); Finanz- und Versicherungsdienstleistungen 99.312,8 Millionen S$ (2024) und 104.176,0 Millionen S$ (2025); Anteile vom Verfasser berechnet. ↩
8. International Monetary Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6. Auflage (BPM6), Washington DC, 2009, zur Erfassung des Transithandels (Merchanting) in der Warenbilanz. ↩
9. Singapore Department of Statistics, Table Builder, „Singapore’s Balance Of Payments, Annual“ (Tabelle M060181, abgerufen im November 2026): Warenausfuhren von 851.991,3 Millionen S$ und Wareneinfuhren von 621.625,1 Millionen S$ im Jahr 2025; Warenbilanz 230.366,2 Millionen S$; Ausfuhren handelsbezogener Dienstleistungen 17.932,1 Millionen S$ im Jahr 2025. ↩
10. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre V, unter Berufung auf die Schweizerische Nationalbank zu Einnahmen aus dem Transithandel von 58,6 Milliarden CHF (6,7 Prozent des BIP) und das Bundesamt für Statistik (Mitteilung vom 18. November 2025) zu einer Wertschöpfung von 19,2 Milliarden CHF (2,3 Prozent des BIP) für 2024, davon 58,4 Prozent in Genf; „le premier chiffre représente trois fois le second“. ↩
11. Wikipedia, „Trafigura“ (abgerufen im November 2026): 1993 von sechs Gründungspartnern gegründet; Hauptsitz im Ocean Financial Centre, Singapur; wichtige regionale Standorte in Genf, Houston, Montevideo und Mumbai; Umsatz von 240,3 Milliarden US$ im Geschäftsjahr 2025. ↩
12. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre V, zur Verwechslung von Umsatz und Wertschöpfung, zur Unterscheidung zwischen Schweizer Einheiten und Handelskonzernen und zur Zuordnung der Wertschöpfung über Verrechnungspreise („selon des règles de prix de transfert“). ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.