Token-Ausgabe: ICO-Erlöse beim Emittenten

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Die Behandlung der Erlöse aus einem Initial Coin Offering richtet sich nach der Token-Art. Die Position des Leitfadens zu jeder Art gehört für Gründer zu den nützlicheren Aussagen der singapurischen Steuerpraxis.¹ Erlöse aus der Ausgabe von Payment Token sind in der Regel bei Zufluss steuerpflichtig, weil der Emittent so behandelt wird, als handle er mit den von ihm geschaffenen Token. Erlöse aus der Ausgabe von Utility Token sind abgegrenzte Erträge. Sie werden besteuert, wenn der Emittent die Dienstleistung erbringt oder die Waren liefert, die das Token verkörpert. Erlöse aus der Ausgabe von Security Token haben Kapitalcharakter und werden bei der Ausgabe nicht besteuert, genau wie eine Aktien- oder Anleiheemission beim Emittenten keine Einkunft ist. Die an Token-Inhaber gezahlten Erträge sind Zinsen, Dividenden oder Ausschüttungen, die nach den allgemeinen Regeln besteuert werden und bei Zahlung an Gebietsfremde der Quellensteuer unterliegen.

Die Abgrenzung bei Utility Token wird am häufigsten missverstanden. Sie funktioniert nur, wenn der Emittent eine Leistungsverpflichtung nachweisen und deren Erfüllung verfolgen kann. Eine Plattform, die Zugangstoken für eine noch nicht existierende Dienstleistung verkauft, hat abgegrenzte Erträge, bis die Dienstleistung erbracht wird. Wird die Dienstleistung nie erbracht, stellt sich die Frage, ob die Erlöse eine betriebliche Einnahme oder eine Kapitaleinnahme für das gescheiterte Vorhaben waren. Der Leitfaden behandelt gescheiterte ICOs ausdrücklich: Zurückerstattete Erlöse werden nicht besteuert, nicht zurückerstattete Erlöse nach den Tatsachen beurteilt.² In der Schweiz werden dieselben Fragen über die Rechnungslegung nach Swiss GAAP und das Arbeitspapier der ESTV beantwortet (siehe Teil G, Kapitel IV). Eine Gruppe mit einem Emittenten am einen Standort und einer operativen Gesellschaft am anderen muss die beiden Behandlungen aufeinander abstimmen. Andernfalls droht eine Inkongruenz, bei der ein Staat den Zufluss besteuert, während der andere abgrenzt.

Ausgabekosten sind von steuerpflichtigen Erlösen abzugsfähig, wenn sie laufenden Charakter haben. Das schließt die Kosten der Kapitalbeschaffung über Security Token aus und entspricht der allgemeinen Regel, dass Kosten einer Aktienemission nicht abzugsfähig sind.³ Ein Gründer, der einen Token-Verkauf in Singapur plant, hat daher einen Anreiz, das Token als Utility Token (Abgrenzung) oder Security Token (Kapital) auszugestalten, und einen Grund, kein reines Payment Token aus einer singapurischen Gesellschaft auszugeben. Auch deshalb gibt es den Weg über eine Schweizer Stiftung, der in Teil P, Kapitel II beschrieben wird.

Anmerkungen

1. IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, zweite Auflage, 30. Januar 2026, Abschnitt zu ICOs (Payment, Utility und Security Token; gescheiterte ICOs). ↩
2. IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, zweite Auflage, 30. Januar 2026, Randnummer zu gescheiterten ICOs (Rückerstattungen nicht steuerpflichtig; nicht zurückerstattete Erlöse nach den Tatsachen beurteilt). ↩
3. Income Tax Act 1947, ss. 14(1) und 15(1)(c) (Abzugsfähigkeit von Aufwendungen, die ausschließlich zur Erzielung von Einkünften entstanden sind; Abzugsverbot für Kapitalaufwand). ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.