Die Gestalt des Marktes
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Singapurs Markt für Digital Assets ist klein, was die Zahl lizenzierter Unternehmen angeht, und groß, was das Gewicht der dahinterstehenden Institutionen betrifft. Die Schweiz zählt mehrere hundert Krypto-Unternehmen, die einer Selbstregulierungsorganisation angeschlossen sind, und ein Dutzend mit FINMA-Bewilligung. Singapur hatte Mitte 2026 einige Dutzend Inhaber von Lizenzen für Zahlungsdienste mit digital payment token services, eine Handvoll im Token-Bereich tätiger Inhaber einer Capital Markets Services Licence und drei inländische Banken mit eigenen Tokenisierungsprogrammen. Der Kreis ist klein, weil die MAS langsam lizenziert und häufig ablehnt, wie Kapitel II erläutert hat. Er hat Gewicht, weil die Unternehmen, die die Prüfung bestanden haben, die globalen Namen sind, weil Banken und Staatsfonds mitwirken und weil die MAS selbst das größte Tokenisierungsprogramm aller Aufsichtsbehörden betreibt.1
Der Praktiker muss diesen Markt mit Blick auf die Lizenzstruktur lesen. Ein Unternehmen, das sich „Singapore exchange“ nennt, kann eine Major Payment Institution Licence, eine Standard Payment Institution Licence, eine grundsätzliche Zusage, eine Ausnahme nach den Übergangsbestimmungen von 2024, eine Capital Markets Services Licence für eine andere Tätigkeit oder gar nichts besitzen. Das MAS Financial Institutions Directory führt jeden Lizenznehmer mit Namen und Lizenzart auf. Die Investor Alert List nennt Unternehmen, die nach Auffassung der MAS ohne Lizenz tätig sind. Beide zu prüfen dauert fünf Minuten und ist der erste Schritt jeder Due Diligence bei einem singapurischen Vertragspartner.
Checkliste
Bevor Ihr Mandant bei einem singapurischen Digital-Asset-Unternehmen Vermögenswerte hinterlegt, mit ihm einen Vertrag schließt oder in es investiert, sollten Sie Folgendes klären. - Die genaue juristische Person laut dem BizFile-Register der ACRA, mit ihrer Unique Entity Number. - Ob diese Gesellschaft im MAS Financial Institutions Directory erscheint, nach welchem Gesetz und für welche Dienstleistungen, und ob die Lizenz vollständig oder nur grundsätzlich zugesagt ist. - Ob die Gesellschaft oder ein verbundenes Unternehmen auf der Investor Alert List der MAS steht. - Ob die Dienstleistungen, die Ihr Mandant nutzen wird, unter die lizenzierten Tätigkeiten fallen. Eine Lizenz für den Handel mit digital payment tokens deckt nämlich nicht die Verwahrung von Token, die Kapitalmarktprodukte sind. - Ob die Gesellschaft nach den Nutzungsbedingungen Vertragspartei ist oder nur die lokale Tochter eines ausländischen Betreibers. Diese Unterscheidung entschied bei mehreren Zusammenbrüchen von 2022 über das Schicksal der Kunden (Teil J, Kapitel V).
Anmerkungen
- MAS, Financial Institutions Directory (durchsuchbares Register der Lizenznehmer nach Lizenzart, einschließlich der Zahlungsdienstleister mit Erlaubnis für „digital payment token service“), eingesehen für den Zeitraum bis Juni 2026; die genaue Zahl der Lizenznehmer ändert sich monatlich. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.