Das Ledger als Register und als Aufzeichnung: eine Prüfreihenfolge
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Checkliste
Halten Sie bei jedem tokenisierten realen Vermögenswert vor der Beratung Folgendes fest: - Den Vermögenswert und das Register, das nach dem Recht seines Belegenheitsorts das Eigentum daran begründet. - Ob der Token das Register ist (Schweizer Registerwertrecht) oder eine Aufzeichnung (alles andere). - Bei einer Aufzeichnung den eingetragenen Eigentümer und jede Rechtsbeziehung zwischen ihm und dem Token-Inhaber. - Das anwendbare Recht des Tokens, des zugrunde liegenden Vermögenswerts und jeder Beziehung zwischen ihnen. - Was der Token-Inhaber erhält, wenn jeweils der eingetragene Eigentümer, der Emittent und die Plattform insolvent werden. - Ob der Token-Vertrag eine Sperr-, Rückforderungs- oder Zwangsübertragungsfunktion enthält und wer sie kontrolliert. - Den Abgleichsprozess zwischen dem Ledger und dem anderen Register, seine Häufigkeit und wer ihn prüft. - Die aufsichtsrechtliche Einordnung des Tokens nach Kapitel III und der Dienstleister nach den Teilen E und K.
Der Punkt Abgleich verdient besondere Betonung. Ein digitaler Zwilling ist nur so verlässlich wie der Prozess, der ihn mit dem Original in Übereinstimmung hält. Jedes tokenisierte Fonds-, Anleihe- und Immobilienprodukt, das der Autor geprüft hat, kennt einen Punkt, an dem ein Betreiber das Ledger ausliest und das Register aktualisiert oder umgekehrt. Dieser Betreiber kann ausfallen, gehackt werden oder insolvent werden. Die Dokumente sollten regeln, was dann geschieht. Der Token-Inhaber sollte wissen, welcher Aufzeichnung ein Gericht glauben wird.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.