Die Capital Markets Services Licence und die Part-9-Lizenz

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Das Verfahren für eine Capital Markets Services Licence (CMS-Lizenz) nach dem Securities and Futures Act (SFA) durchläuft dieselben Stufen mit anderem Inhalt. Antragsformular ist das SFA-Formular für die angestrebten regulierten Tätigkeiten. Die Anforderungen an Mindestkapital und risikobasiertes Kapital sind höher. Zum Management müssen Personen gehören, die die Erfahrungsanforderungen für die regulierte Tätigkeit erfüllen, und Vertreter mit Kundenkontakt sind nach dem Representative Notification Framework anzumelden. Die Prüfung konzentriert sich auf die Wohlverhaltensregeln, die Trennung der Kundenvermögen und bei der Fondsverwaltung auf den Anlageprozess und die Bewertung der Vermögenswerte. Bei tokenisierten Kapitalmarktprodukten kommen die in Kapitel VII erörterten Fragen der Verwahrung und Abwicklung hinzu. Die Zeiträume sind vergleichbar. Für neuartige Modelle, die nicht zu den bestehenden Anforderungen passen, steht der Weg über die FinTech Regulatory Sandbox der MAS offen.¹

Die Part-9-Lizenz nach dem FSMA durchläuft formal dieselben Stufen. In der Praxis wird die MAS sie jedoch, wie in Kapitel V beschrieben, nur unter äußerst engen Voraussetzungen erteilen. Ein Antragsteller, der unter Part 9 fällt und sich nicht für eine Lizenz nach einem der Hauptgesetze qualifiziert, sollte von einer Ablehnung ausgehen und stattdessen eine Umstrukturierung planen.

Anmerkungen

MAS, FinTech Regulatory Sandbox Guidelines, November 2016 in der überarbeiteten Fassung, sowie die 2019 und 2022 eingeführten Varianten Sandbox Express und Sandbox Plus. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Artikel ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Er gibt die Rechtslage zum Stand Oktober 2026 wieder.

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